随着奥巴马政府的任期即将画上句号，川普总统的任期即将拉开帷幕。这位自竞选以来就备受争议的人物，以其商人本色而非传统政客的形象，在诸多事务上展现出了出人意料的策略。他的上台，无疑为经济、外交等领域带来了新的不确定性。尤其是在贸易领域，中国成为了川普的“眼中钉”，他誓言对中国产品征收高达45%的关税。一旦中美贸易战爆发，众多企业将不可避免地受到影响，而作为中国市场依赖度最高的半导体企业之一，AMD似乎将成为这场冲突中的最大牺牲品。

这样的设想听起来或许有些危言耸听，但美国财经网站seekingalpha却对此进行了深入探讨，并指出在中美贸易战之后，AMD所受的影响可能比竞争对手Intel和NVIDIA更为严重。该网站认为，AMD可能会因此损失大量营收、市场份额和利润，甚至导致股价暴跌。

文章进一步介绍了全球半导体市场的现状。2016年，亚太地区市场总量高达2060.25亿美元，几乎是全球其他地区需求的两倍。预计到2017年，全球半导体市场将达到3500亿美元，亚太地区市场仍将保持增长势头，预计到2018年底，年增长率将达到2.8%。

在这一背景下，中国已成为全球最大的半导体市场，2015年占全球市场份额的29%，超过了美国的21%和欧洲中东的10%，其重要性不言而喻。然而，中国市场中的进口半导体芯片占据了大部分份额。中国正在大力发展半导体产业，原文指出，中国政府已投入160亿美元用于推动半导体产业发展。而川普的政策则是倾向于限制中国投资美国半导体公司，例如，紫光投资西数、美光等案例均未能通过美国审查。

AMD与中国公司至少有2个重要合作，分别是与天津海光合作X86服务器芯片，以及与南通富士通合资（AMD将南通的封装厂出售给南通富士通，实现了从独资到合资的转变）。这两笔交易分别价值2.93亿美元和4.36亿美元，至少为AMD贡献了5亿美元的营收。

然而，川普上台后，这两个交易可能面临美国外资投资审查委员会的否决，这无疑会给AMD带来严重的财务危机。

除了合资公司的风险外，原文还指出，AMD比Intel和NVIDIA两家公司更容易受到中美贸易战的冲击，因为AMD在中国市场的营收比例高于后两家。2014年，中国市场为AMD贡献了42%的营收，2015年也有28%；而Intel公司2014年和2015年来自中国市场的比例分别是20%和21%，NVIDIA则是19%和16%。

此外，川普为了鼓励美国公司把海外资金返回美国市场，还承诺把全球最高的企业汇回税从35%降至10%，而AMD在海外资金上也要比Intel、NVIDIA更少。根据JP摩根的估计，Intel公司2014年海外持有的资金大约97亿美元，现在大约有250亿美元，而AMD持有的现金总数不过7.85亿美元，这还是把美国地区的都算上了，因此在汇回税这方面，AMD的受益也要比Intel、NVIDIA更低。

不论从哪方面来算，原文都认为一旦中美贸易战，AMD遭受的损失都要比Intel、NVIDIA更大。不过原文的考虑主要是从股票风险角度来说的，但实际上中美贸易开战的可能性并不大，虽然川普嘴上很强硬，但真正实施贸易战——特别是中美这两个全球经济最强大的国家之间，最后的结果只能是双输，川普也是个精明的商人，不可能不明白后果。